PETALING JAYA:在Axiata集团宣布通过出售雷诺控股有限公司的股份出售其在Ncell Axiata公司的股份，并退出尼泊尔之后，分析师对这对该公司可能意味着什么持乐观态度。

　　在上周五的一份声明中，这家本地电信和数字企业集团表示，已将其股份出售给伦敦的Spectrlite UK Ltd (SSUK)，固定对价为5000万美元，将在四年内支付，并附带条件对价。

　　有条件的对价包括Ncell截至2029年宣布的远期分配，其中包括净分配和SSUK担保的任何意外收益。

　　对于固定对价，500万美元在6个月内支付，其余款项在4年后支付。

　　Kenanga Research表示，该公司对该交易持中立态度，因为只要能够退出该国，Axiata愿意在估值和条件上做出妥协。

　　“我们认为，考虑到无法维持的条件，再加上未来法律后果的风险，处置NCell符合Axiata的最佳利益。此外，Axiata能够消除Ncell的拖累，Ncell被披露会稀释收益。

　　Kenanga Research补充说，根据Axiata此前的数据，Ncell在其账面上的公允价值估计为3.78亿令吉。

　　这包括3.6亿令吉的外汇储备，根据尼泊尔卢比和林吉特之间的汇率变动而波动。

　　该公司表示:“因此，我们认为，axata有可能在此次出售中获得小幅出售收益。”

　　综上所述，之所以决定出售，是因为Axiata认为，Ncell在尼泊尔不公平的税收和监管不确定性下运营是不可持续的。

　　这些风险包括双重征收资本利得税、尼泊尔政府没收Axiata所持股份，以及Ncell的移动牌照在2029年到期后不再续期。

　　Kenanga Research表示，将维持其“增持”评级，并将目标价从3.55令吉下调至3.10令吉，但将维持其预测。

　　马来亚银行投资银行(Maybank IB)研究部表示，它将重申对Axiata的“买入”评级，将目标从3.10令吉下调至3令吉，因为它认为整体风险回报是积极的，连续净利润复苏和资产货币化是潜在的重新评级催化剂。

　　该研究机构表示，处置将确保Axiata免受尼泊尔与Ncell有关的现有和未来的税收索赔。

　　2016年，Axiata以13.7亿美元收购了雷诺，并在2016年至2020年期间缴纳了4.219亿美元的资本利得税。然而，2021年1月，Ncell被进一步评估为另外4.336亿美元，临时法院命令暂停收款。”

　　它补充说，尽管Axiata在国际仲裁中取得了成功，但尼泊尔的大型纳税人办公室(Large Taxpayer Office)并没有撤回评估。由于Ncell的移动牌照将于2029年到期，仲裁可能会导致政府没收Axiata在Ncell的股份。

　　与此同时，RHB Research表示，它维持“买入”评级，并将目标股价从3.18令吉下调至3.03令吉，因为它认为迅速出售Ncell消除了一个关键的威胁，并解决了该集团可能无法找到合适买家的担忧。

　　“与历史平均水平相比，Axiata仍然是一个落后的关键行业。在进行更强的重新评级的同时，应更清楚地说明其资产去杠杆化和资产负债表去杠杆化举措。”