在过去的几天里，英国银行给了投资者乐观的理由。但有一个关键的未知因素不会很快消失:潜在的不当销售汽车融资的最终成本。

　　瑞银分析师Jason Napier表示，英国金融市场行为监管局(FCA)对汽车贷款佣金的审查仍是拖累国内银行估值的主要因素。

　　纳皮尔在接受采访时表示，围绕英国在这一问题上的规定是否适用的不确定性，是英国银行股价低于欧元区同行的原因之一。

　　英国最大的汽车金融提供商劳埃德银行集团上周四拨出4.5亿英镑(合5.7亿美元)，作为可能的赔偿和与审查相关的其他费用，这是第一家收取费用的大公司。

　　巴克莱银行(Barclays Plc)财务总监安娜·克罗斯(Anna Cross)在电话会议上告诉记者，由于FCA调查结果的“不确定性”以及该行收到的投诉“非常低”，该公司没有计提拨备。巴克莱于2019年退出了汽车金融业务。

　　Close Brothers Group Plc的汽车贷款总额低于劳埃德银行，但在其业务中所占的比例更大。

　　该公司在FCA审查期间取消了股息，本周被信用评级公司惠誉(Fitch)从A-下调至BBB+。

　　自今年年初以来，由于对冲基金Millennium Capital和Marshall Wace持有并随后退出了对该股的空头头寸，其股价已下跌逾一半。

　　预计受到FCA审查影响的规模较小的非上市公司包括私募股权公司旗下的Blue Motor Finance，该公司的企业债权人包括高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)。

　　FCA表示，将在9月份更新其审查结果。这种不确定性引发了业内人士的猜测，即一些贷款机构可能被迫退出市场。

　　FCA在2018年对汽车行业进行调查时发现，在一个接近零的利率时代，信贷充足，英国近90%的新车购买都是通过融资完成的。

　　通过提高向买家提供的利率，汽车经销商和银行通常可以赚取数千英镑，这种做法被称为酌情佣金安排。

　　一位直接了解这种做法的人士表示，在FCA于2021年禁止这种做法之前，每种贷款利率都有自己指定的佣金率。

　　由于涉及私人信息，这位不愿透露姓名的人士表示，这种设置系统性地激励经销商选择更高的利率。

　　FCA估计，这项禁令每年为消费者节省了1.65亿英镑。

　　但现在，在被出售这些贷款的客户向金融监察专员投诉激增后，该行被迫采取进一步行动。

　　它正在审查最早可追溯到2007年的贷款。

　　威瑟斯律师事务所(Withers LLP)合伙人亨利?法里斯(Henry Farris)说，法律行业已经在整理多个国家的法庭案例，以构成一起集体诉讼案件。

　　法里斯在接受采访时表示:“集体诉讼的范围比劳合社留出的范围要广泛得多。”

　　他估计，5万到10万人可能足以发起一场大规模的集体诉讼，直到最近，这在英国法律中还是很罕见的。

　　另一家律师事务所Pogust Goodhead已经为客户建立了一个提交索赔的门户网站。

　　全球管理合伙人汤姆?古德黑德(Tom Goodhead)表示，这对借款人来说是一个“分水岭时刻”。

　　他在一份声明中表示:“现在是时候让贷款机构为不公平的做法负责了，它们让消费者不必要地掏腰包。”

　　伴随着监管审查，高利率和二手车价格下跌可能给银行带来麻烦，尤其是那些向不太富裕的客户提供贷款的银行。

　　总部位于伦敦的汽车金融公司Carmoola的创始人兼首席执行官Aidan Rushby表示:“在疫情期间，利率很低，人们得到了大量刺激措施，违约率也很低。”Carmoola直接向消费者提供贷款，而不是通过经销商。

　　“现在我们处于衰退之中，拖欠率会上升，汽车价格会下降。这意味着当借款人违约时，一些贷款机构将收回更少的价值。”

　　一些行业观察人士认为，银行可能会放缓放贷，这可能导致二手车销量减少。

　　银行可能还会决定进一步裁减这一领域的员工。

　　可以肯定的是，劳埃德银行本周报告称，去年汽车金融业务继续增长，目前其贷款账簿上有153亿英镑。

　　“毫无疑问，银行和非银行贷款机构未来的产品和服务可能会受到FCA决定的影响，”普华永道英国金融服务业务主管伊莎贝尔?詹金斯(Isabelle Jenkins)表示。

　　但“这可能会是什么样子，还有待观察”。- - - - - -布隆伯格

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