路透纽约10月10日电- - -美国股市近期可能受到即将公布的企业财报和政治不确定性加剧的考验，短期内降息的前景令投资者有理由保持看涨。

　　美国联邦储备委员会(美联储，Fed)主席鲍威尔(Jerome Powell)昨天在国会表示，“美国经济已经不再过热”，表明放松货币政策的理由越来越充分，人们对美联储将在9月份开始降息周期的期待依然强烈。

　　今年以来，市场对降息的押注波动很大，这只是推动标准普尔500指数今年迄今上涨约17%的几个因素之一，此外还有强劲的收益和对人工智能的兴奋。不过，许多投资者认为，如果未来几个月市场变得动荡，美联储何时开始放松货币政策以及2024年可能降息多少的明确性可能会为股市提供缓冲。

　　BMO财富管理(BMO Wealth Management)首席投资官马永宇(yong - yu Ma)表示，开始降息将表明“美联储支持市场”。他预计央行明年将降息约六次。他说:“我们认为这对市场和经济来说绝对是一个积极因素。”

　　CME Fed watch的数据显示，周二晚些时候，投资者认为美联储9月份降息的可能性超过70%，而一个月前这一概率约为50%。伦敦证券交易所的数据显示，基金期货的价格反映出2024年整体宽松幅度约为50个基点。

　　“美联储离降息越来越近了，”斯巴达资本证券(Spartan Capital Securities)首席市场经济学家彼得?卡迪罗(Peter Cardillo)表示。“我相信9月份会降息，12月份会再降息一次。”

　　挑战

　　鲍威尔对参议院银行委员会表示，近几个月来通胀一直在改善，“更多良好的数据将加强”宽松货币政策的理由。

　　周四将公布美国6月份消费者价格指数(cpi)，这是一个早期考验。虽然最近几份报告显示通胀开始降温，但强于预期的数据可能会削弱未来几个月放松政策的理由。

　　另一方面，对即将到来的货币宽松政策的预期，加上通胀放缓和经济增长仍有韧性，可能在未来几周面对几个潜在风险时提振投资者信心。

　　企业财报将于周五正式拉开帷幕，主要银行将公布财报，如果企业未能实现过高的预期，可能令估值较高的美国股市承压。根据LSEG bbes的数据，标准普尔500指数成分股公司今年的收益预计将增长10.6%，到2025年将增长14.5%。

　　投资者也在准备迎接美国总统大选的波折。上个月底，拜登总统在与前总统川普的辩论中表现不佳，引发了要求现任总统下台的呼声。

　　信托咨询服务公司(Truist Advisory Services)联席首席投资官Keith Lerner在最近的年中展望报告中写道，他对美国股市仍持乐观态度，不过他预计，在经历了上半年的强劲表现后，市场将出现"波动"。

　　他说:“美国经济增长目前正在从疫情后的刺激热潮中降温，但并不疲软。”Truist的研究显示，只要经济避免衰退，股市通常会在美联储首次降息后的6 - 12个月内上涨。

　　较低的利率也可能有助于扩大股市的反弹，这是由英伟达(纳斯达克股票代码:NVDA)等少数大型公司引领的。美国银行全球研究(BofA Global Research)策略师说，上半年标准普尔500指数成份股中只有24%的股票表现好于该指数，这是1986年以来表现第三差的六个月。

　　约翰汉考克投资管理公司(John Hancock investment Management)联席首席投资策略师马特?米斯金(Matt Miskin)表示，较低的利率可能会帮助那些因大型科技股飙升而受到较高利率影响的市场领域。这其中包括小型股公司，它们往往对利率更为敏感，因为它们对融资的依赖程度更高。以小盘股为主的罗素2000指数今年迄今仅上涨0.1%。

　　他说:“在很多情况下，小盘股公司需要资金才能生存，而资金成本的上升使它们的业务面临真正的挑战。”“较低的资金成本肯定会帮助这些公司。”

　　当然，降息并不总是一帆风顺的信号，往往发生在美联储因经济恶化而被迫迅速放松货币政策的时候。

　　富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)上个月发布的一项研究发现，标准普尔500指数在一个周期首次下调后的250天内平均下跌了20%。

　　该公司策略师写道，如果美联储因通胀下降而降息，未来6至18个月股市可能表现良好。

　　然而，他们写道:“如果美联储被迫大幅降息，以应对宏观经济或市场动荡，我们预计股市表现将受到影响。”

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