纽约:本周，一系列即将到来的经济报告和美联储主席鲍威尔在国会的证词可能会让美国国债走出狭窄的交易区间。

　　基准的美国10年期国债收益率(与债券价格走势相反)自6月中旬以来在4.20%至4.35%之间反弹，因为市场消化了显示通胀放缓的数据，以及一些指标显示经济增长降温的迹象。上周五，10年期国债收益率为4.33%。

　　到目前为止，经济数据未能消除对美联储今年降息幅度的疑虑，令美国公债收益率维持在区间内。

　　但本周的美国就业数据、随后的通胀数据以及鲍威尔的现身可能会改变这种前景。

　　Natixis Investment Managers Solutions的投资组合策略师Garrett Melson表示:“市场已经形成了一种看法，即我们可能会看到渐趋疲软，但不会出现增长恐慌。”“这将继续使我们保持在这个区间内，但有一件事将使它明显下降，那就是失业率的上升。”

　　上周五发布的一份报告显示，以个人消费支出(PCE)价格指数衡量的美国月度通胀在5月份保持不变，进一步证实了通胀放缓和经济增长弹性的说法。近几周，这种说法抑制了债券市场的波动，提振了股市。

　　然而，与联邦基金利率挂钩的期货显示，交易员预计今年的降息幅度将略低于50个基点。

　　GenTrust固定收益部门主管休?尼古拉(Hugh Nickola)表示，市场对定于本周五发布的就业数据的反应，可能会因流动性较低而加剧。本周，许多美国债券交易员将因7月4日美国独立日假期休假。

　　美国银行全球研究(BofA Global Research)最近的一项调查显示，基金经理对债券的减持是自2022年11月以来最严重的。一些人认为，这意味着如果疲弱的数据支持进一步降息的理由，并刺激对固定收益资产的配置增加，那么收益率可能进一步下跌。

　　本月的其他亮点包括定于7月11日公布的消费者价格数据。

　　参议院金融委员会主席谢罗德·布朗(Sherrod Brown)的办公室上周一表示，鲍威尔将于7月9日在参议院金融委员会(Senate Banking Committee)就货币政策发表半年一次的证词。按照惯例，伯南克将于次日在众议院金融服务委员会(House Financial Services committee)发表同样的证词。

　　一些投资者不相信美国国债收益率还会进一步下跌。尽管通胀近期有所降温，但今年的通胀表现比预期更为顽固，迫使美联储控制对其降息力度的预期。

　　澳大利亚最近意外出现的通胀反弹，突显出一些央行要控制住消费者价格是多么困难。

　　麦格理集团(Macquarie Group)全球外汇和利率策略师蒂埃里?威茨曼(Thierry Wizman)表示，与此同时，一些投资者认为，通胀不太可能恢复到疫情前的水平，美国经济可能显示出更高水平的潜在实力，这限制了债券收益率的长期下行空间。

　　"当美联储降息时，降息幅度不会像几个月前人们猜测的那么大，市场已变得更加适应这一观点，" Wizman表示。——路透社

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