2020年1月9日，日本央行总部位于东京中央区。(每日/ Yusuke Matsukura)

　　东京(共同社)——在周二开始的为期两天的政策会议上，日本央行将决定减少购买政府债券的幅度，以及是否实施再次加息，日元大幅贬值使其操作空间复杂化。

　　日本央行已明确表示有意缩减债券购买规模。债券购买是过去10年货币宽松政策的主要支柱之一，令借贷成本极低，并削弱了日圆。政策委员会将在会议上详述缩减购债计划，市场预期央行的月购债规模可能在两年内降至目前6万亿日圆(390亿美元)水准的一半左右。

　　日本央行正面临一个微妙的平衡，既要减少债券购买，又要防止收益率飙升。

　　金融市场正密切关注日本央行是否会在缩减债券购买规模的同时加息，因为日元贬值加大了根深蒂固的成本推动型通胀的可能性，而且一些执政党重量级人物正在敦促日本央行加息。

　　日本央行在3月份结束了负利率政策，已经将重点转向引导短期利率，将其作为主要政策工具。与此同时，央行希望以市场可预见的方式减少债券持有量，这一过程被称为量化紧缩。

　　日本央行总裁上田一雄(Kazuo Ueda)并未排除如果日元对通胀的影响变得明显，进一步上调政策利率的可能性。目前政策利率在0 - 0.1%区间。

　　分析师表示，减少债券购买和加息的结合将缓解日元兑美元的抛售压力，但对经济的影响不容忽视。

　　日本央行对实现2%通胀目标的可能性越来越有信心，而在今年的劳资谈判中，日本企业提出了5.1%的平均加薪，这是30多年来的最大增幅。

　　日本央行承认，首先在大公司中出现的加薪势头，已蔓延至较小的公司，这是实现由强劲国内需求支撑的通胀的关键因素。

　　但日常用品价格的上涨(很大程度上是由于日元贬值导致的进口成本上升)让许多家庭陷入困境，因为经通胀调整后的实际工资继续下降。

　　由于占经济总量一半以上的私人消费仍然疲软，日本央行这一次可能会按捺不住怒火。

　　日本央行计划在周三会议结束时发布新的经济增长和通胀预测，这些预测将考虑到日元兑美元汇率最近跌至近38年来的最低水平，这显然引发了日本当局的市场干预。

　　在4月份发布的上一份展望报告中，日本央行预测，不包括波动较大的新鲜食品在内，日本2024财年的核心消费者价格将同比上涨2.8%，随后在2025财年和2026财年将上涨1.9%。

　　“日元的疲软已经得到了缓解，如果日本和美国之间的利率差距缩小，日元可能会走强。三井住友银行日兴证券首席经济学家Junichi Makino说:“通过加息来阻止日元疲软的必要性正在减少。”

　　美国联邦储备委员会本周也将举行为期两天的政策会议，市场预期这将为9月份降息铺平道路。

　　牧野说，日本央行将等到看到实际工资和消费的增长，以及成本推动型通胀的影响减弱。他说:“目前，再次加息的可能性仍然很低。”